Tipos de interés 2010

Los tipos de interés de la zona euro llevan un año al 1%. Desde abril de 2009, cuando el BCE intentó, a la desesperada, inyectar alegría a la economía europea, los ciudadanos del viejo continente estamos "gozando" de unos tipos de interés que, en principio, han tenido que ayudar a los países miembros a reflotar sus economías, y a los ciudadanos, a afrontar sus deudas con un poco mas de margen.

Tras una caída libre desde julio de 2008, el Banco Central Europeo llevó los tipos de interés oficiales al 1,25%, siguiendo la estela de EE. UU., que ya los había dejado en el 1% en octubre del 2008 para volverlos a bajar a casi el 0% dos meses después. En mayo 2009, la eurozona entraría en esa dimensión, la de los tipos al 1%, donde sigue desde entonces.

El objetivo de esta política monetaria: Si el dinero es barato, se incentiva el consumo y la inversión impulsando, así, el crecimiento. ¿Creéis que ha sido efectivo? Pues parece que no. El dato es que la zona euro cerró el 2009 con un retroceso del 4% del PIB y que, a día de hoy, la recuperación no está clara.

Pero, ¿cómo lo habéis vivido vosotros?  Según algunos analistas, parece que lo que hemos hecho los consumidores ha sido aprovechar la ocasión para reducir nuestras deudas y aumentar nuestra renta disponible mes a mes. Vamos, que el efecto directo no ha sido el consumo, sino el ahorro. Sigue la falta de confianza.

¿Qué ocurriría si aumentaran los tipos ahora? ¿creéis que sería el mismo efecto que el de aumentar el precio de un piso que no se vende? Es decir, ¿opináis que alguien podría creer que se ha acabado el ciclo y que seríamos tontos de no comprar en el momento de precio más bajo? Complicado.

Tengo claro que no dependerá del estado de España la decisión del BCE de subir los tipos de interés, sino que tendrán mucho mas peso potencias europeas como Alemania o Francia. Tarde o temprano llegará el momento y nos tendremos que atar la manta a la cabeza. Eso es lo que debe pensar el consumidor español: "mejor arrincono por lo que pueda venir, porque no está claro". Parafraseando a Keynes, "se puede llevar a un caballo al abrevadero, pero no se le puede obligar a beber". El gasto es decisión del consumidor.

Entonces, ¿cuál es el pronóstico? Trichet se ha quedado sin margen. Sólo los ajustes fiscales pueden reavivar la situación tras un año de una política monetaria ineficiente. Por todo ello, se ha retrasado la previsión de aumento de tipos, esperando que no se produzcan subidas hasta principios del 2011 debido a esta inestabilidad no resuelta y las pocas amenazas de inflación a corto-medio plazo.